Conséquences du contexte de taux actuel sur la gestion des encours de dette des collectivités
Alors que la courbe des taux a basculé dans sa quasi-totalité en territoire négatif depuis plusieurs mois, les collectivités se financent dans des conditions toujours très attractives et font face à des interrogations sur leurs encours de dette existants : opportunité de refinancement d'anciens taux fixes ? Sécurisation des encours à taux variables ? Quelle gestion des encours structurés dont la formule s'active dans le contexte actuel ?
Les collectivités détiennent dans leur encours de dette des contrats à taux fixes qui apparaissent actuellement coûteux au regard de l'amélioration très importante des conditions de financement.
D'une part, bien qu'elles aient progressé par rapport au point bas observé en fin d'année 2019, les marges bancaires restent contenues sous la barre des 80pb (sur des financements à 15 ans amortissable). D'autre part, les achats massifs d'obligations souveraines de la BCE crée (...)
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