Même si les économies restent sous la menace d'une 4^ème vague de crise sanitaire, l'efficacité des campagnes de vaccination et l'appétit intact de consommation et de déplacements ont déjoué tous les pronostics de croissance par le haut. On table désormais, en France comme dans de nombreux pays, sur une économie retrouvant dès la fin 2021 son niveau d'avant-crise. Une révision aussi drastique de l'environnement économique aurait dû logiquement se traduire par un brutal rebond des taux longs. A ce stade cela ne se vérifie pas car l'inflation reste largement perçue comme transitoire. Si l'on peut partager ce diagnostic, la capacité des banques centrales à rester durablement accommodante pose question.