Donald Trump reviendra à la Maison-Blanche le 20 janvier 2025 avec très peu de contre-pouvoirs, le Congrès et la Cour suprême étant à majorité conservatrice. Il pourra, s'il le souhaite, mettre en oeuvre son programme sans trop d'entraves au moins pendant deux ans. « Make America Great Again » (MAGA) et « America Fisrt » ne sont pas seulement des slogans de campagne mais constituent la ligne directrice de son programme politique et économique. En effet, les politiques préconisées sont avant tout protectionnistes, nationalistes, rejetant le multilatéralisme. Elles sont beaucoup plus radicales qu'en 2016, avec des conséquences potentiellement majeures sur les États-Unis et le reste du monde, si comme lors de son premier mandat, D. Trump décidait de les mettre en oeuvre dans leur quasi-intégralité. Le Président pourrait toutefois être rattrapé par l'impact de ses politiques sur l'économie américaine, notamment ses effets inflationnistes, la probable dégradation des finances publiques et en corollaire la réaction des marchés, sans réelle amélioration du déficit commercial.

Au-delà des conséquences économiques sur les États-Unis, les politiques préconisées renforceraient la fragmentation mondiale, avec la dégradation des relations avec la Chine, des liens commerciaux tendus avec les autres pays, et fragiliseraient davantage l'Europe.

Ainsi, le retour de D. Trump fait peser des risques importants sur l'économie mondiale mais l'incertitude reste forte sur les décisions qui seront réellement prises dans les prochaines années.