Les conditions d'emprunt restent exceptionnellement favorables et la liquidité ne suscite aucune inquiétude, en revanche le point bas record sur les taux s'éloigne progressivement
La remontée des taux longs, qui atteint déjà une quarantaine de points de base en 2021 se retrouve telle quelle dans les taux fixes proposés aux collectivités. Autrement dit, s'éloigner de zéro n'a à ce stade produit aucun effet de compression sur les marges, toujours voisines d'une soixantaine de points de base. Il n'en reste pas moins que les financements même longs restent accessibles à moins de 1%. Ce qui est vrai sur les financements long terme ne l'est pas en revanche pour les lignes de trésorerie : là les marges baissent, cette fois sous l'effet d'un nouveau creusement des taux courts. Dans les deux cas, l'attractivité du monde local pour les prêteurs est au beau fixe.
A ce stade, la remontée observée sur les taux longs depuis le début de l'année se fait sans mouvement significatif sur les marges, alors que l'on avait pu penser que l'enfoncement des swaps de taux long en territoire très négatif avait généré un rebond des marges. Les banques se sont en effet montrées réticentes à approcher de zéro sur les financements longs qu'elles proposaient fin 2020, et n'ont manifestement pas eu besoin de le faire pour trouver preneur à leurs propositions, ce dont avait résulté un lég (...)
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